中資地產商會否引爆樓市 ?

經常說香港地產商資金雄厚是支撐樓市的原因，地產商唔會減價賣樓，但中資地產商的負債較高，而且高價香港投地，香港又不是主要市場，會否由內地房地產開發商引爆泡沬呢 ?

外資行拒參與海航啟德地融資

【本報訊】近期密密在港投地及收購的海航集團，去年底以54.12億元高價奪啟德第2塊住宅用地。消息說，有關項目的1年過渡期貸款，籌組已接近尾聲，應可在繳款限期前悉數完成。

獲中資行貸款

據悉，參與是次20多億元過渡期融資的3、4間銀行，全屬中資行，包括牽頭行工銀亞洲，傳聞另一承銷行為建銀亞洲；但港資及外資行則對海航高價奪地有戒心，未涉足融資。
海航集團回覆本報查詢時稱，海航實業和各大中、港及外資銀行，均保持良好溝通及業務合作關係，第2塊啟德地的融資承辦行，是根據具體方案綜合考量後決定，細節暫不便透露，但總體來說，項目各方面進展良好。工銀亞洲母公司工行（1398）發言人對查詢不予置評。
消息謂海航去年11月以88.37億元奪首塊啟德住宅用地，之後獲東亞（023）、南商及創銀（1111）等3間銀行，按其對地皮估值提供半數金額的過渡期貸款共35億元，項目所需的股本餘額，則經內保外貸形式獲相關銀行提供，工銀亞洲亦有參與，貸款協議於11月底簽署並提取。

但監管當局近期收緊跨境資金流動審批，故是次海航就第2塊地皮融資後「凸咗」的股本餘額，已不獲進行內保外貸，公司需在海外「搞掂」股本餘額，過渡貸款則仍以銀行估值借貸5成作考慮。

有外資行直言，海航境外市場貸款已「借得很盡」，兩次都以高於市價奪地，業界寧願參與穩陣但息差較低的本地大藍籌貸款，亦不參與海航融資；基於風險管理，港銀亦難接連承銷同一內地發展商在相鄰地域的房地產項目融資，中資行審批或較具彈性。

星展唯高達研究部董事吳淑燕認為，在港發展地產項目，有不少規例要遵從，「海航要花時間嚟學習」，海航或其他中資地產商，現時將資金滙到香港，可能審批時間更長，但不少中資地產商在境外，亦儲備了資金以便投資。