「指數基金之父」警告指數基金恐釀股災

Jack Bogle 既然是指數基金之父，他的言論十分有參考價值，但同時也代表不少有投資價值的股票被低估，而即使引發股災，也是一個入市良機，反正股市從來就不是只升不跌。




基金之神倒自己米？警告指數基金恐釀股災

據外國傳媒報道，投資年資已逾66年、現年近88歲、有「基金之神」之稱的領航基金(Vanguard Group)創始人博格爾(Jack Bogle)坦言，現時愈來愈多人選擇投資指數基金，令主動型基金的投資者減少，這對金融市場而言不是好事，並且會令股市爆煲風險增加。

博格爾正正是「指數基金之父」，連「股神」巴菲特對他也十分敬重，但為何他現時要「倒自己米」？回顧博格爾在40多年前創立領航集團時，賣點就是指數基金，標榜低成本、不需要做太多資料搜集就能投資一眾大企業，只要持之以恒分階段買，長遠回報甚豐。不過，他現時卻指出，因太多人買指數基金，恐陷入惡性循環，隨時會令股市上演悲劇。

他解釋：「如果每個人都買入指數，只能形容這是『混亂、災難』，市場將會崩潰。由於資金只會流入指數成分股，將令市場上的個股乾涸，沒有活躍投資者為個股定價，最終每人只會買或賣。如果股市上有75%股份左右是不具效率，這就很危險。」

事實上，數據顯示，在今年4月，已有46.7%資金是透過指數基金形式買入美股，3年前同期僅36.3%。

博格爾的意思正是「過猶不及」，因現時投資者已十分熱衷於投資指數基金，令大型指數長期處於高位，但一些個別股份則動也不動，形成股市「兩極化」，這樣的趨勢並不健康，因為當有一日陷入熊市時，指數基金將會面對沽壓，情況就像現時不斷上升一樣，龐大的沽壓將導致股市「陰乾式下跌」或暴跌，這將是災難。