2017年4月28日星期五

特朗普上任近百日

似乎他感到無力,世界亦非如他想像中運轉,從政不如他人做生意般容易,但他拎世界充滿不確定性。

上任近百日 特朗普懷念以往生活

【Now新聞台】特朗普在路透社專訪中,也有談及上任三個多月的感想。他坦言,總統比想像中難做,沒想到有那麼多工作。
營商多年,又曾任真人騷主持,特朗普指早已習慣沒有私隱,但沒想到現在更少得可憐,形容現在猶如在繭中,24小時有人貼身保護,不能隨處亂跑。特朗普指喜愛以前的生活,而且懷念可以駕車。
路透社的報道又指,特朗普似乎仍在回味去年大選。在訪問談到習近平期間,特朗普突然拿出數張選舉地圖,當中他勝出的州份標示了紅色,他向記者炫耀指「很不錯,是吧!紅色都是我們的」。三位採訪的記者每人都獲派一份地圖。
周六就是特朗普上任滿一百天,美國傳媒近日紛紛給他發「成績表」,普遍「彈多讚少」,指他民望持續低迷,政績乏善足陳,多項競選承諾未兌現。入境禁令、新醫保方案、興建邊境圍牆全部「觸礁」,在北韓、伊朗問題上也無新猷。
特朗普曾揚言,上任首日就會將中國列為貨幣操控國,結果當然沒有,立場更有親北京趨勢。被他批評為最差協議的北美自由貿易協定,消息指,原定在他就任一百天宣布退出,但他在周四「急轉彎」,表示同意重新談判。
有分析估計,無從政及從軍經驗的特朗普受到管治現實衝擊,處處碰壁的教訓後,雖然繼續競選時的誇張口徑。不過,特朗普背後有努力想辦法,多聽取意見,調整立場,拉攏支持,保持務實與彈性的商人風格,以達成交易為目標。
特朗普在路透社專訪中也談到他指是騙局的氣候暖化問題,他指會在兩星期內,決定是否繼續留在他認為對美國不公平的巴黎氣候協議,且看他這次會否「急轉彎」。

2017年4月26日星期三

中國製造業角色減係一件好事

其實經濟轉型,向高産值的產業發展,絕對是好事,過往成為世界工廠因為人工及其他成本低,現在發展起來,富有了,不會再以低價競爭,但低技術工人的就業倒要想方法解決,否則政治不穏定就大件事。


中國經濟轉型為世界經濟注入新動力

中評社北京4月26日電/全球正處在大調整大變局之中。一方面,經濟全球化深入發展,科技進步日新月異,物質財富不斷積累,全球貿易、投資、人口流動從來沒有達到今天這樣的規模,互聯網正在把越來越多的人連接在一起,全球擁有移動電話的人數已經超過通電通水的人數。全球化推動的經濟發展也使越來越多貧困人口擺脫貧困。根據世界銀行報告,1990—2013年每天生活費不足1.9美元的貧困人口從18.5億減少到7.67億,國家之間收入差距的基尼系數持續下降,全球收入分布的曲線更加均衡。另一方面,世界上戰亂、衝突、地區動蕩此起彼伏,難民潮規模越來越大,財富越來越向少數人集中,最富裕的1%人口擁有的財富超過其餘99%人口財富的總和。信息網絡技術發展並沒有如預期那樣給貧困人口和中產階層創造更多機會,而“贏者通吃”法則加劇了工作崗位流失和中產階層萎縮。 

  學習時報發表國務院發展研究中心副主任王一鳴文章表示,有人將當前世界出現的問題,包括難民潮、收益分配不均完全歸咎於經濟全球化,這是片面的,也是不符合客觀實際的。經濟全球化將世界市場融為一體,推動了貿易、投資前所未有的規模發展,推動了全球經濟增長和繁榮,推動了科技進步和生產力發展。當前,逆全球化思潮抬頭與全球經濟陷入“低增長困境”是分不開的。2008年金融危機以來,長達8年的低增長和部分國家經濟停滯,進一步加劇了全球收入差距,部分人群包括發達國家製造業藍領工人利益受到衝擊,使得各種矛盾凸顯出來。在這種情況下,是讓全球化“刹車”“開倒車”,還是推動全球化繼續前進,將關係到全球經濟復甦進程。 

  文章認為,全球經濟復甦處在重要關口。經過金融危機後8年的調整,世界經濟出現新曙光。從2016年下半年開始,主要經濟體指標有不同程度改善,G20製造業PMI加權值持續位於擴張區域,大宗商品市場逐步回暖,持續多年的通縮風險有所緩解,國債收益率逆勢上揚,金融市場風險偏好有所提高。當前形勢下,若為了維護一時利益,關起門來搞貿易保護主義,切斷資本、商品和人員流動,尋求自家獨享的安全避風港,將會使世界經濟復甦面臨更大的不確定性。而順應全球化發展趨勢,克服全球化負面效應,打造全球化升級版,推動全球化向更加包容、更加公平、更有活力、更可持續的方向發展,將為全球經濟開辟更加光明的未來。 

  中國經濟發展已經深度融入全球化進程。從改革開放初期打開國門到加入世貿組織,再到成為最大的貿易國,中國一直是全球化的積極參與者和推動者。改革開放新時期,中國積極推動新一輪經濟轉型,投資和出口對經濟增長貢獻降低,轉向更加依靠消費、服務業和創新驅動,2016年消費對經濟增長的貢獻為64.6%,服務業占GDP的比重達到51.6%。隨著供給側結構性改革的深入推進,2016年下半年以來,中國經濟出現一系列積極變化,經濟增速緩中趨穩,工業生產價格由負轉正、企業效益由降轉升、就業增長超出預期,特別是製造業、民間投資等市場力量主導的內生性指標觸底回升,表明經濟趨穩的因素不斷積累。“L”型增長有望進入下半程,從“降速”階段轉向“提質”階段,提高經濟增長的質量和效益將成為主旋律。 

  文章分析,中國經濟轉型是全球經濟不可或缺的部分,過去幾年中國經濟對世界經濟增長的貢獻都在30%以上。展望未來,中國經濟轉型將為世界經濟復甦注入新動力。 

  一是中國從“世界工廠”向“世界市場”轉型,將持續提升全球市場需求。需求不足是世界經濟復甦乏力的重要因素,而需求潛力最大的市場在中國。按購買力平價計算,中國2006年的消費額僅占全球消費總額的6.6%,但到2015年,中國消費額占全球的比重上升到15%。從增量看,近兩年來中國都占全球的三分之一。隨著居民收入較快增長,中等收入群體不斷擴大,居民購買力將大幅提升。預計今後5年,中國貨物貿易進口規模有望達到8萬億美元,服務貿易進口規模將超過2萬億美元,出境旅遊將達到7億人次。如此大規模的跨境貨物和服務貿易,對各國工商界而言是一個巨大的市場,將給全球經濟帶來更多機遇。

  二是中國持續加大創新投入和人力資本投資,將深化全球價值鏈分工。2016年,中國全社會研發投入占GDP比重已經達到2.08%,研發投入強度從1%上升到2%僅用了12年。同時,加大人力資本投資,加強職業教育,讓更多的人進入到產業鏈中高端。中國製造業轉型升級,有利於延伸產業鏈,深化全球產業分工,創造更多的就業機會。 

  三是中國向綠色發展轉型,將為全球可持續發展作出貢獻。2016年,水電、風電、核電、天然氣等清潔能源消費量占能源消費總量的比重已經上升到19.7%,單位國內生產總值能耗和二氧化碳排放量分別下降5%和6.6%。中國向綠色發展轉型,對於全球減排和可持續發展具有重要意義。 

  四是中國企業擴大對外投資,將為投資對象國創造更多就業機會。近年來,中國在積極吸引外資的同時,對外直接投資快速增長。2015年中國成為淨資本對外輸出國,2016年非金融類對外直接投資1701.1億美元,較上年增長44.1%,改革開放以來累計對外直接投資已超過1.2萬億美元。今後5年,中國將吸收6000億美元外商投資,而對外投資將達7500億美元。中國企業加快走出去,不僅為持續低迷的全球投資與貿易注入動力,也將創造更多就業機會。 

  五是中國向國際社會提供越來越多的公共產品,將為全球發展作出更大貢獻。中國不僅解決了自身13億多人的溫飽問題,使7億多人擺脫貧困,而且積極為國際社會提供更多公共產品。1950年至2016年,中國累計對外提供援助4000多億元人民幣。中國倡導“一帶一路”建設,中國企業對沿線國家投資達到500多億美元,亞吉鐵路、蒙內鐵路等一批基礎設施項目建成和投入運營,促進了沿線各國經濟發展。中國積極推動多雙邊投資貿易體系,支持亞洲基礎設施建設投資銀行等新型多邊金融機構,積極參與全球減排和應對氣候變化等國際合作,落實聯合國2030年可持續發展議程,將為增強全球經濟增長包容性作出新貢獻。 

2017年4月25日星期二

最大機會脫歐的國家 - 意大利

單論脫歐風險,我認為意大利的大選更值得留意,法國則馬琳.勒龐(Marine Le Pen)今屆暫難成為總統,但全球走向右翼思潮,下屆大選則難以預料。


Vontobel:法國和意大利存在的選舉風險最高

《環富通基金頻道20日專訊》Vontobel資產管理優質增長股票高級組合顧問
Sudhir Roc-Sennett發表道,英國不採用歐元,同時行使第五十條法案脫離
歐盟,在脫歐帶來的結構性影響方面,該行認為目前對英國大選作出評論實在過早,但卻較為關
注其他歐洲地區的選舉影響。
  若具破壞力的新黨派在大選中得勝,法國和意大利將受到最大的損害。若反歐元╱歐盟的黨
派得勝成為領袖,將會組成弱勢政府,並會尋求修憲以達致獲得國會通過脫離歐盟。
  該行相信,意大利的選舉風險最大,因當地存在失業、恐怖主義、經濟穩定性和移民的問題

  德國的政治方向應不會左搖右擺,因默克爾領導的基民盟╱基社盟和馬丁.舒爾茨
(Martin Schultz)的德國社會民主黨,在民調中合共取得的支持度高達65%
。德國右翼政黨AfD3的支持票只有8%,料於大選中勝出的機會微。德國領袖在經濟和失業
問題上貢獻不少,料選舉對德國無大風險。
  在法國,法國最大的極右翼政黨國民陣線(National Front)料難以與主要
黨派組成聯盟,問題是馬琳.勒龐(Marine Le Pen)若成為總統,她將因未能控
制兩院而成功脫歐,因法國需要進行修憲。
  技術上而言,需要看法國總統能否成功展開公投去修改憲章,修憲需獲國會的通過。因此,
法國脫歐的可能性不大。據Ifop於去年7月民調顯示,67%支持留在歐盟;於去年3月的
民調顯示,72%反對法國脫歐。
  在意大利,五星運動(M5S)屬於獨立黨派,其反對政治腐敗,主張透過互聯網和公投以
改善直接民主。若M5S在大選中得勝,有大機會就脫歐和歐元的存廢進行公投。
  意大利人批評歐元令生活標準下降,對歐元的看法,正面的降至41%,負面的升上47%
。意大利若就歐元的存廢進行公投,結果應是正反各半。

2017年4月24日星期一

留意希臘債務危機

齊普拉斯 (Alexis Tsipras) 政府早兩年玩到咁大,最後差點玩死自己同國家,所以最終解困無懸念,只是市場必定有人會興波作浪。



拉加德:希臘債務須可持續 IMF才參與救助

被問及如果希臘債務不進行重組、IMF是否會參與援助希臘計劃時,國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德向《德國世界報》表示,如果基於IMF規定及合理參數,希臘債務問題不可持續,那麼就將不會參與希臘救助計劃。

希臘需要實施歐羅區成員國財長本月達成的改革方案,才能得到860億歐羅救助計劃下的新貸款,該救助計劃是2010年以來的第三輪。該國需要這筆貸款以償還7月到期的債務,但談判仍在繼續,IMF尚未決定是否參與援助。而IMF參與援助,是德國解鎖對希臘的新資金的一個條件。


2017年4月23日星期日

公屋居屋會引爆樓市 ?

這個報導很有參考價值,最無險可守既公屋同居屋升到癲左,每個資産泡沬爆破都有爆破的起因,今次公屋居屋買家的防守力好有可能出問題。


公居屋樓泡沫勁過私宅

樓市熾熱,連公、居屋未補價第二市場樓價亦狂升。3月份至少有60個此類屋苑錄歷來最高做價或呎價成交,樓價升幅更罕有高於已補價的單位。鰂魚涌康山花園有三房戶以第二市場呎價10,389元售出,較半年多前升23%,同類單位自由市場僅升18.6%;而粉嶺昌盛苑有三房戶成交實用呎價6,800元,半年多升約21%,較自由市場升幅高10.7個百分點。資深投資者認為,未補價單位加按較難,若爆發負資產危機,該批高價成交必較私樓市場更早爆破。

綜合市場及房委會資料,3月份第二市場成交中,有60個屋苑錄得歷來最高價成交。市場指出,造就第二市場樓價飆升原因,是被白表免補地價購買第二市場公屋及居屋計劃(白居二),以及公屋富戶措施接力推高有關。

整體樓價飆升,第二市場物業樓價相對低水,不少購買力湧向該市場,令樓價升勢明顯跑贏已補價的居屋。其中居屋王康山花園一個實用面積592方呎的三房戶,最近於第二市場以實用呎價10,380元售出,較半年多前升23%,同類自由市場成交呎價,雖已升至近1.42萬元,但半年多僅升18.6%。

粉嶺昌盛苑一個實用面積約650方呎的三房戶,近日以第二市場價442萬元售出,實用呎價6,800元,較約半年多前同類單位呎價升約21.1%。反觀,同類三房戶近日自由市場成交價約550萬元,實用呎價8,462元,較約半年多前同類單位僅升約10.4%。

六福行黎樹森解釋,粉嶺居屋第二市場需求大,加上區內私樓樓價高企,業主沽貨後未能換樓,令市場長期缺盤,在求過於供下,買家推高樓價。另由於白居二買家入市有限期,因而亦推高此類物業入市氣氛。相反,自由市場買家可以「等」,或轉投私樓市場,故樓價升勢不及第二市場。

屯門區情況亦相若,該區兆麟苑一個實用面積約554方呎單位,近期第二市場成交呎價,較半年多前亦升近18%,高於同期自由市場僅錄12.5%升幅。祥益黃慶德表示,區內居屋第二市場需求大於自由市場,特別是一批公屋換樓人士,而自由市場價已貼近私樓,令部分買家轉投第二市場。

第二市場需求遠超自由市場,加上樓價升幅驚人,令近年補價宗數持續回落。房委會資料,去年僅錄874宗公屋及居屋補價個案,創○五年後新低。

資深投資者吳龍飛表示,以高價購買未補價單位等於「死路一條」,由於此類單位日後不能加按,若急需周轉只能以高息向財務機構貸款,所以如果未來爆發負資產危機,該批未補價高價成交必較私樓市場更早爆破。事實上,近日部分未補價單位的成交價,已可購買同區私樓,故不明白買家為何仍高價入市。他又稱,若日後政府放寬補地價政策,同類市場供應將會大增,勢增加爆破危機。

事實上,自政府2013年首推白居二以來,已谷起整個未補價市場氣氛,去年該市場已錄2,842宗成交,創02年有紀錄以來新高。本月份,居屋樂富德強苑A座單位未補價仍獲買家以高達788萬元承接,實用呎價12,012元,均屬未補價市場歷來最高價。

市場近日續錄多宗居屋高價成交,中原伍錦基稱,將軍澳景明苑C座低層5室,實用面積401方呎,僅減意向5萬元,即以425萬元自由市場價售出,實用呎價10,598元,同創屋苑兩房新高。

2017年4月21日星期五

500萬 一間公屋癲夠未?

樓價見頂講左好多年,5百萬一間公屋以前真係想都未想過,早幾年同人講真係會話你發癲,但事實係大家而家接受左,成日話有剛性需要,大陸人有錢唔係問題,不過5百萬買一間公屋既人我唔相信係大家形容都有錢就是任性的強國投資者,而這班可能係見樓價愈升愈心急入市日既用家,瘋狂派對幾時完,大家自己判斷。

公屋賣500萬 林一鳴:「樓市仲唔係發神經!」

對於公屋都升到500萬元,資深投資者、去年貼中樓價不跌反升的林一鳴表示,這進一步證明,現在樓市已經進入瘋狂狀態,「公屋都賣500萬,樓市仲唔係發神經!」。對於後市點睇?仲有得升?林一鳴表示,現在是「牛三」,是最後一個爆升階段,市場將會陷入瘋狂狀態,價格也會變得「發神經」,不合理性地上升。「牛三」不會超過一年,估計樓市在今年見頂。


2017年4月19日星期三

美國對北韓的選項

美國對北韓的選項,必定影響亞太區股市,甚至影響中國經濟發展。

特朗普表明希望中國在北韓問題發揮影響力及與美國合作,有評論指中國不希望美國攻打北韓,因為難民問題、核污染問題及失去北韓這個軍事緩衝,亦有評論指北韓有核武,與敘利亞情況不同。

不過,我認為美國將會對北韓用武,除非金正恩願意全面與美國合作,但可能性唔大,金正恩經常搞事,希望其他國家怕事,爭取最大利益,但今次對手係特朗普,金仔隨時會玩大左。

我估美國如果要發動攻擊,會用對拉登既斬手戰,問題係金仔可能有替身,所以會同時用導彈炸佢地既軍事設施,以金仔既高壓統治,當佢大勢已去時,有高層及軍方發動政變絕不為奇,而我認為北韓在國際社會制裁下,好有機會賣核技術或武器給伊斯蘭國等恐怖組織。


空襲敘利亞可以不理俄羅斯反應,為何處理北韓問題上需顧累中國的反應呢 ?

中國若真調動大批軍人到北韓邊境,相信預防難民潮機會較大,中國絕不會為唔聽話既金正恩同美國交戰

不過美國若攻打北韓,中國及南韓經濟必定大受影響。