機械人理財顧問

機械人未來會否完全取代人，而做理財顧問又表現如何呢 ? 或許機械人的不同設定及機構的銷售需要也有關吧!

機械人做理財顧問　信唔信得過？

【on.cc東網專訊】 小市民或覺基金的收費高昂，又未必保證可以賺取理想的回報！近年隨著科技進步，外國開始興起標榜收費便宜的機械人理財顧問(robo-advisor)，而香港亦已有公司提供這種自動化、不經人手的資產管理服務。電腦程式AlphaGo早前成功在圍棋上擊敗人類，究竟在理財方面，電腦又會否勝一籌?


機械人理財顧問服務近年急速冒起，多間經營此業務的初創企業相繼成立，傳統的投資服務公司如領航投資(Vanguard Investments)、嘉信理財(Charles Schwab)等亦紛紛加入戰團。研究公司Aite Group統計，全球由機械人理財顧問管理的資產已有500億美元，並料在2017年增長至2,850億美元。

投資者需先在服務供應商的網上平台回答一系列風險取向的問題，以讓程式收集其投資目標、風險承受能力、收入、資產及年齡等個人資料。程式會根據這些資料及預設的資產配置策略，為投資者制定投資組合，日後會再根據市況再自動作出調整，而現時市面上的機械人理財顧問所定的投資組合主要是由不同類別的ETF(交易所買賣基金)組成。

為親身了解機械人理財顧問的運作，記者親自上了兩個在美國提供此類服務的網站，嘗試初步制定屬於自己的投資組合。整體來說，使用機械人理財顧問確實非常簡便，只需回答約十條問題，便會得出一個包含不同資產類別的投資組合建議。

問題大多很簡單直接，主要用以評估投資目標及風險承受能力，當中較有趣的一條是問若果你擲硬幣賭公字，會選擇「擲中公贏十元」、「擲中公贏50元，但擲不中要輸20元」還是「擲中公贏100元，擲不中要輸50元」?

兩個機械人理財顧問的問題縱有別，但往往問及與投資取向及風險承受能力有關，記者按個人的心態回答，卻出現了不同的建議組合，所以投資者要小心衡量。嘉信理財的程式將記者介定為低風險投資者，建議投放57%資金在固定收益產品、28%在股票及持有15%現金;另一個機械人理財顧問WiseBanyan的程式則將記者定為較高風險投資者，風險承受程度為七分(十分為滿分)，建議將64%資產投放股票、36%投放債券。兩個建議投資組合的共通點就是配置非常分散，以第一個程式的建議為例，單是股票已分成五類，包括有美國高息股及環球高息股ETF等，固定收益產品更是分為九大類。

事實上，機械人理財顧問的賣點為費用低廉、服務自動化及可藉投資不同的資產類別以分散風險。主動式基金每年收取的管理費一般為管理資產1-2%，更要收取認購費，但機械人理財顧問服務的管理費普遍在1%以下，有的更免收管理費。

主打網上交易的8 Securities，六月會重新在香港推出機械人理財顧問服務，其行政主席Mathias Helleu表示，傳統上資產規模較大的顧客會得較好的待遇，但科技讓不同的投資者都得到平等的待遇。該公司現正為系統進行升級，他指人們喜歡與人的接觸，自己公司的方向是透過科技複製這種體驗，如令顧客的問題可以隨時隨地被解答。

嘉信理財去年三月在美國推出機械人理財顧問Schwab Intelligent Portfolios，現時該服務已管理超過50億美元的資產。嘉信理財財富投資顧問主席Tobin McDaniel表示，其機械人理財顧問的投資策略是基於對人類行為的分析及現代資產配置理論，當中包括分散投資、結合市值加權及基本因素加權的方法等。他相信，未來大部分金融機構都會提供相若的服務，市場趨勢將會是機械人與真人的結合。

從事傳統資產管理業務的康宏資產管理零售及大眾富裕財管業務部董事總經理吳方俊認為，若果要求不高，機械人理財顧問會是可取的選擇，但現實中個人的理財需要可以很複雜，程式難以完全掌握，而程式依重歷史數據作投資建議，要知道市況卻是充滿變數的。「量化投資是一種投資方法，但並非萬能，當然人工智能的發展可以很厲害，那是後話。」

他認為，雖然以透過ETF配置資產會是未來的一大趨勢，但不相信它可完全取代基金經理。「在很有效的市場，如美國的大價股市場，會有很多人對股份作深入研究，令價格錯定的情況較少出現，因此基金經理較難跑贏大市。但如亞洲或細價股市場，市場效率相對低，基金經理會較大機會有突出的表現。」