2017 會發生金融危機嗎?

金融市場上散戶有一個說法，是逢7必有危機，現在美股的確表現很好，但危機往往在大家沒有戒心時出現。

金融2017…價格動盪加

歐洲央行（ECB）依據股、債及歐元的歷史軌跡評斷，認為目前金融市場的不確定性趨近於零。但盱衡2017年諸多不可知的變數，包括中國經濟展望，民粹主義對歐洲政局之影響，加上美國總統當選人川普亂槍打鳥的決策模式，都將不太可能使目前不確定性偏低的情勢維持太久。

針對各種主要金融資產，都有充分理由預測2017年將發生更劇烈的價格動盪。川普勝選使美股信心全面翻轉。11月初美國大選前，標普500指數回檔5%，且預料年底時指數將低於年初。但川普勝選使投資人預期美國將增加公共支出，激勵美股回升，並迭創歷史新高，震盪幅度比2015年還低。

投資人選後信心過強，本身便蘊含風險。許多投資人似乎相信川普只會採取擴張財政支出等利多政策，而提高關稅及遣返非法移民等瘋狂主張只是說說而已。但投資人缺乏預期川普會做哪些、又不會幹哪些事的根據。川普每晚的推文，都令企業界備感緊張。展望未來四年，川普的砲口將不斷轉向，橫掃政治與企業領域，這些都可能攪動市場，甚至天天都有好戲。
匯市動盪已經加速到2012年來最嚴重的水準，但明年可能還會出現更劇烈的震盪。未來一年內英國脫歐談判將碰到法、德大選，歐元勢必波動加劇。

最大的干擾在於人民幣，今年人民幣對美元已出現20多年來最大貶幅。川普已威脅將認定中國為匯率操縱者。由於過去五年來美元貿易加權匯率指數已升值26%，因此川普政府可能認定，美國貿易夥伴國的貨幣必須升值，並壓迫中國阻止人民幣貶勢，藉此促使美元全面走貶。
至於債市，投資人可能將面對歐美間真正的貨幣政策背離，這從美、德公債殖利率差距明顯擴大便可了然。美國聯準會（Fed）已於12月升息，並預測明年再升3碼；反觀ECB，仍保證將採取一切措施以激勵經濟復甦，並拉抬通膨。在此種背景下，美國公債的動盪幅度很可能超過去年。

目前看來今年市場將以平順收場。但在此仍要做出嚴峻的預測：2017年金融市場股、債、匯率等三大資產的價格很可能將加速動盪。